¿Se caen los Estados Unidos? Instrucciones para pensar con la cabeza fría.
15 de Septiembre del 2008 |Acaba de concluir y todavía no ha terminado. Se trata de uno de los fines de semana más tumultuosos en la historia financiera de los Estados Unidos.
El desplome de Wall Street tiene escasos precedentes y ya abundan los columnistas y entendidos que sostienen que nada tan grave ni tan calamitoso sucedió desde la famosa crisis de 1929. Este “domingo negro” (el de ayer) está marcando lo que algunos llaman una catarsis, una crisis financiera muy prolongada, que no necesariamente va de la mano de una crisis económica.
Aquí es donde es preciso ensayar un poco de prudencia y un poco de razonabilidad en los argumentos. Los banqueros son los que han esencialmente fracasado y esto se demuestra en las noticias que, a estas horas, ya han impactado a todo el mundo, porque en una economía obviamente globalizada y con acceso las 24 horas sobre 24 a la información, los derrumbes no necesitan siquiera segundos para ser conocidos.
Merrill Lynch, el otrora arrogante gigante de las finanzas, se vendió al Bank of America por aproximadamente 50.000 millones de dólares. El año pasado, Merrill se valorizaba a sí misma en 100.000 millones de dólares, o sea, la mitad de lo que ha terminado marcando como precio de venta, y ahora queda en manos del Bank of America.
Mucho más grave es lo de Lehman Brothers. El gigante financiero directamente se disolvió, implosionó, fue a la bancarrota. Ha sostenido su posición hasta último momento, y no pudo encontrar un comprador.
Y en un último salvataje, llevado a cabo por el Gobierno de los Estados Unidos, una importantísima firma de seguros, AIG, logró de una manera poco menos que calamitosa, sobre el final de la jornada del domingo, 40.000 millones de dólares, como línea de vida, una “lifeline” la llaman en los Estados Unidos: literalmente, una conexión con un pulmotor.
Todo esto está indicando que, efectivamente, la economía norteamericana está advirtiendo que hay un camino que ha cerrado su curso, el camino de las burbujas (anteriormente fue la tecnológica, y ahora la inmobiliaria), que efectivamente no parece tener un armónico equilibrio con lo que sucede al interior de la economía real.
¿Está todo esto anunciando una crisis global y generalizada que habrá de morder o profundizar su impacto en lo que es el conjunto de la sociedad norteamericana?
Un ex funcionario, el ex gobernador de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Laurence Meyer, sostiene que estamos en una zona de peligro, y que prácticamente se vive una recesión. Concretamente, los empleadores han venido reduciendo el número de empleados todos los meses, desde el comienzo de este año, eliminando hasta el momento 605.000 empleos. La tasa de desempleo pasó del 5% al 6,1%, y faltan 50 días para que los norteamericanos se presenten a votar, el martes 4 de noviembre.
Un ejercicio de cautela nos debería indicar que las conclusiones demasiado apresuradas no sirven para nada. Las conclusiones demasiado precipitadas no hacen otra cosa que hiperventilar indignaciones ideológicas. La economía norteamericana es fuerte, es resiliente, es continental, y personalmente no apostaría a una profundización sin límites.
Habrá seguramente un salvataje masivo, habrá seguramente correcciones de rumbo, y habrá, sobre todo, una capacidad de recuperación que sería realmente necio subestimar.
Como quiera que sea, el fenómeno es todavía demasiado caliente como para pontificar y apresurarse a definiciones contundentes. Habrá que sacar conclusiones y habrá que hacer, sobre todo, estimaciones de lo que esto significa para el resto del mundo y para países como la Argentina.
La economía de los Estados Unidos es realmente global, el país es muy grande y tiene recursos para enfrentar una crisis que, de todos modos, no tiene precedentes en los últimos 80 años.
Muy buen apote, Pepe… me pregunto qué tontería tendrá esta vez para decir al respecto el contra-editorialista belgranito con su usual soberbia K filo-castrista.
Comentario por F. Barilá — #
Estoy esperando a belgranito a ver que pavadas va a decir…
Comentario por Nico — #
Quiero que de una vez por todas se haga justicia con todos los “gurúes” que lo único que buscan es sacar réditos de estas llamadas burbujas. Qué es lo que van a decir de aquellos que durante los últimos 20 años lo único que nos dicen es que somos un País impresentables por no aplicar las recetas, las mismas con las que se hunden (en realidad la gente es la que siempre pierde porque los gurúes tienen la habilidad de reubicarse). Si Dios quiere llegaré a ver la caída del Imperio (aunque el que venga nbo tiene porque ser mejor ya que todo Imperio es detestable). Gracias
Comentario por Tombraider — #
OJALA COMIENCE LA CAIDA DEL PAIS MAS CORRUPTO DEL MUNDO. EL CAPITALISMO DESGARRADOR DE LOS EE.UU. ES INAPLICABLE. SON POTENCIA POR SU IMPERIALISMO, SUS GUERRAS Y SUS INVASIONES. OJALA CAIGA.
Comentario por seiling — #
Al solo efecto de complacer a Nico, quiero solo manifestar que me preocupa la ciclotimia de Pepe Eliaschev. Porque a Pepe se lo vé siempre muy severo cuando analiza la economía argentina o los desmanejos de De Vido o la intolerancia de Moreno, pero se lo ve muy complaciente y optimista con relación a la crisis destada en EEUU producto de la mas asquerosa y repugnante especulación que uno puede imaginar.
Con indisimulable candor dice Pepe :” Habrá seguramente un salvataje masivo, habrá seguramente correcciones de rumbo, y habrá, sobre todo, una capacidad de recuperación que sería realmente necio subestimar.” Lo que no dice es quien va a pagar los platos rotos ¿los contribuyentes norteamericanos?¿El FMI o el Banco Mundial?¿Acaso el Club de París? Los que vivimos en países de la periferia sabemos que, en última instancia, somos nosotros los que terminamos pagando las consecuencias cuando estallan las “burbujas” y financiando la recuperación económica de los paises desarrollados.
Cuando estalló la crisis en nuestro país en el 2001, Paul O’Neil nos negó ayuda financiera aduciendo que los “carpinteros y plomeros norteamericanos no tenían porque sostener financieramente a los países y bancos que hacen locuras”. Pero los funcionarios yanquis -sean demócratas o republicanos- no razonan así cuando las locuras las hacen los norteamericanos, y es así como el país que hace del libre mercado un dogma, produce hoy la mayor intervención estatal de rescate financiero en la historia.
Me hubiera gustado que Pepe reflejara en su comentario esta hipocresía, esta injusticia que condena a los países pobres a pagar los desatinos de timberos egresados de las universidades de Chicago.
Pero eso sí, siempre severo con Cristina, a quien Pepe le criticó esa manía de hablar de todo; como, por ejemplo, cuando la presidenta le recomendó a Lehman Brothers a que se ocupe de sus propias cuentas, antes de criticar severamente nuestra economía. Sin dudas que el posterior desarrollo de los acontecimientos deja muy bien parada a nuestra presidenta, y en clara posición de off side a nuestro columnista (y guarda que el árbitro no es Lunati).
Comentario por belgranito — #
Estimado belgranito:
Está claro que nuestro país ha llegado a la situación actual por obra y gracia de gobiernos como el que tenemos. No comparto bajo ningún punto de vista la filosofía económica de nuestros vecinos del norte. Si admiro el patriotísmo y espíritu con el que defienden su país. Debieramos quizas copiar, al menos en parte, esta actitud.
No culpemos a los demás ( es bién cierto que a pesar nuestro definen buena parte de nuestro destino) de los problemas que no sabemos o queremos enfrentar. Se suceden diferentes gobernantes, en algunos casos de opuestos signos políticos, sin que ninguno tenga el coraje o el patriotísmo de buscar realmente una solución. Siempre terminan negociando a espaldas de los votantes con los dueños del poder. Cuando aparece alguna excepción, alguién honesto y con deseos de cambiar el fondo del problema, las fuerzas opositoras se encargan de poner piedras en el camino y terminan por hacerlo desistir de su propósito.
Mientras no maduremos como Nación, y sigamos permitiendo que quienes nos gobiernan sigan juguando con nuestro porvenir, no tenemos posibilidades de revertir nuestro destino.
En cada elección podria modificarse esta realidad si contaramos con propuestas y alternativas diferentes. Creo que a eso tenemos que apuntar. En caso contrario seguiremos atados al pesado carro de nuestra historia reciente.
Comentario por Carlos — #
Jaja, si Kristina es TAAAAAAAN PREVISORA, Y TAN BUENA COMO ANALISTA ECONOMICA, DEBERIAN DARLE EL NOBEL!!!!
ESO SI, LA 125 TODAVIA LA TIENE ADENTRO!, QUE PASO, NO SUPO QUE RECOMENDAR?
CALLESE SALAMES, CON EL DIARIO DEL LUNES SON TODOS GUAPOS!. ME GUSTARIA VER LO QUE DIJO DE LAS INVERSIONES CHINAS, PQ ACA LO UNICO Q LLEGO DE CHINA, SON LOS SUPERMERCADOS Y UNOS JUGUETES QUE LE COMPRE A MI SOBRINO!.
VENDE HUMO OBSECUENTE!.
Comentario por Amílcar — #
Nico : apareciò el ganso ! y no nos defraudò !La culpa la tienen los yanquis y Pepe !El sabelotodo nos iluminò con una de sus habituales pelotudeces que todos los dìas tengo que escuchar de politicos fracasados.Ya no el petròleo de Medio Oriente,ahora es la plata de Argentina,de Bolivia,de Paraguay ,macondo y Santa Marìa ( Onetti por si no lo sabès ,belgranito .Basta ,por favor,nos hacès doler la cabeza y perder el tiempo.
Comentario por ricardoh — #
Estimado Pepe: cada vez es más lamentable ver, que a la señora Fernández de Kirchner le ha quedado supergrande el puesto de presidente; está burlándose de los países que les afecta la crisis financiera y es como si el resto de los países se hubiesen reído por lo sucedido en Argentina en el 2001/02
La señora quizás piensa respaldada por los que la llevaron a interpretar este personaje, que el mundo quiere imitar este “modelo” económico político de hace 60 años, con los resultados a la vista. Saludos cordiales
Comentario por Luis — #
BELGRANO, QUE DECIS DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS QUE TIENE KIRCHNER, SOBRE TODO LA QUE SALIO A LA LUZ EN LOS ULTIMOS DIAS, DONDE EL HIJO ES EL PRESI DEL DIRECTORIO?
ILUSO, ANDA CON D´ELIA A HABLAR DE DISTRIBUCION Y PROGRESISMO… A Y CON DEPETRIS,
CHORRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRROS
VENDE HUMOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO
CORRRRRRRRRRRRRRRUUUUUUUUUUPTOS
IGNORAAAAAAAAAAAAAAAAAANTEEEES
Comentario por Amílcar — #
Belgranito, remitite a las pruebas
Comentario por graciela — #
Y vos “amilcar” o como te llames andá a un psicólogo, naa, mejor a un psiquiátra!!
Comentario por Luis — #
PEPE. COMENTALE A LA GENTE QUE PARA SER OBJETIVO NO HAY QUE DESEARLE MAL A NADIE
ESTOY DE ACUERDO CON TU PLANTEO SOBRE
DE COMO SE FINANCIA EL IMPERIO
Como todo imperio, que no se averguanza de admitirlo,
en las ultimas dos décadas EEUU estuvo recaudando dinero del resto de mundo. Para financiar su defict. Creando sofisticados instrumentos financieros, los operadores lograban que los flujos de dinero, se refugiaran en sus bancos y los reciclaban hacia sus consumidores a través de su sed de consumo, mejorando su estándar de vida a expensas del resto del mundo, finaciando tecnologia que luego vendian al mundo. Ocurrió con los Petrodólares y la deuda externa latinoamericana en 1980.
Ante una crisis, la Reserva Federal emite dólares y la gente se refugia finalmente en las Letras de Tesorería. Así recupera lo emitido. Y nada aqui ha pasado. Por ello EEUU puede vivir con déficit sistemático gemelos. Hoy en condiciones extremas esto evita la caída del dólar, pues la moneda sirve como un refugio, en particular cuando los inversionistas salen en masa a comprar bonos del Tesoro estadounidense. El gobierno está “obligado a imprimir el dinero que sea necesario para cumplir sus compromisos y sabemos que va a ser un monto bastante grande”, dice Mark Farrington, responsable de estrategia cambiaria para Principal Global Investors, en Londres.
Es por la confianza que, como acreedor en los Estados Unidos. Los bonos en dólares que emiten rinden 3,5% a 10 años, en tanto que los papeles también en dólares de los países emergentes, como la Argentina cotizan arriba de 22%. Cuando la gente en el mundo tiene miedo por su dinero, compran dólares, euros o monedas de oro.
Una huida generalizada del riesgo protegió a la moneda la semana pasada en momentos en que los inversionistas estadounidenses repatriaron fondos y los bancos de todo el mundo hacían fila para obtener dólares. En la tarde del viernes en Nueva York, el dólar se había debilitado apenas un 1,8% frente al euro y 0,5% frente al yen comparado con la semana previa. En todo caso, las cifras ocultan una volatilidad considerable durante la semana pasada. No obstante, incluso en su momento más débil contra el euro, el dólar retrocedió sólo a los niveles de principios de este mes. Contra el yen, a su vez, alcanzó niveles que no había tocado desde mediados de año.
Para expandirse el capitalismo necesita de continuos periodos alternativos entre bonanza y crisis. Tiende a cumplir las leyes universales. Así, “En un sistema cerrado, ningún proceso puede ocurrir sin que de él resulte un incremento de la entropía total del sistema.” “La energía no se crea ni se destruye, sólo se transforma.”
En el capitalismo, la entropía o la energía, es el beneficio. Cuando se obtiene una ganancia extraordinaria, a expensas de otro, se le denomina burbuja económica. Fue en la Fiebre de los Tubérculos de Tulipanes, entre 1634 y 1637, donde los especuladores crearon un mercado de futuros de tulipanes y los precios se multiplicaron por 28 en pocas semanas. O, la Burbuja del Mar del Sur, hacia 1720, donde los títulos de la empresas autorizadas al monopolio, por la corona inglesa, y promocionadas por J. Swift y D. Defoe, se multiplicaron por nueve. Al volver a los niveles reales las perdida ocasionada en la economía inglesa hizo que entrara en secesión. También las burbujas de 1920-30 , 1960-70, de las que tenemos mucha información y la ultima burbuja inmobiliaria, de Japón de 1980-90, que le ocasiono 10 años de delación y solo esta recuperándose, gracias a los crecimientos económicos de china y el sudeste asiático.
El actual ciclo económico es una repetición del fenómeno ocurrido con Japón en los 80. Hoy los destinatarios son Europa y Asia. Es decir el resto del mundo. Los especuladores han creado instrumentos financieros capases de desquiciar los mercados, y a la vez tan sofisticados, que solo puedan ser recuperados por E.E.U.U. Estos grupos económicos suelen trasladar el costo económico al resto del mundo. La montaña de bonos armada sobre las hipotecas toxicas y no toxicas, totalizan unos 15 billones. Estos instrumentos son bonos con respaldo de los préstamos hipotecarios. Los bancos que otorgaron esos créditos, armaron luego los títulos colaterales o derivados, para desprenderse de parte del riesgo. Los compraron bancos “de inversión”, como el quebrado Lehman Brothers, que buscaban una ganancia rápida en tiempos de bajas tasas de interés. Pero al multiplicarse los morosos, los bonos empezaron a venderse y su precio se desplomó. Las carteras se
esfumaron. El especulador ingresa al mercado en búsqueda de una ganancia acepta tomar riesgos. Los futuros son muy atractivos por el apalancamiento que brindan en los mercados. EEUU demoró en disponer la ayuda estatal a los bancos en forma deliberada y en definitiva se usará dinero emitido para comprar “títulos podridos de empresas quebradas”. Así cualquier país termina perjudicado, menos Estados Unidos. Es decir, EEUU se tomo el tiempo necesario para posicionarse bien. Un juego peligroso, pero efectivo. Primero baja la tasa de la Reserva Federal y luego, se crea la Burbuja, en este caso la Inmobiliaria, para luego producir el reacomodamiento. Desapalancamiento, es hoy el termino usado.
Podemos ver esto estaba previsto, hace ocho años, si seguimos un articulo de The Economist, publicado el 22 de Enero de 2000, y que dice ……Las dos economías más grandes del mundo están atrapadas en una espiral de consumo; ¿Hasta cuándo sobrevivirán a los riesgos latentes? LONDRES (The Economist).-La experiencia de la década pasada ofrece una buena pista para predecir el próximo lugar donde habrá problemas económicos: “hay que seguir el rastro de la deuda”. Un excesivo endeudamiento de las empresas, los hogares o el Estado estuvieron en la base de la crisis de México, Asia oriental, Rusia y Brasil. ¿Quién sigue? Algunas economías emergentes, tales como China, aún son motivo de preocupación. Pero la verdad desconcertante es que la próxima crisis por deuda probablemente no se dará en el mundo en desarrollo, sino en una de las dos principales economías del planeta. La deuda privada en Estados Unidos ha crecido sin límite durante
cinco años, lo que aumenta el riesgo de un aterrizaje complicado de la economía, mientras que en Japón la deuda pública está en peligro de entrar en una espiral ascendente y fuera de todo control, lo que podría ser un pesado lastre para los esfuerzos por hacer que la economía japonesa marche nuevamente a buen ritmo. Debemos admitir que las deudas de Estados Unidos y Japón, a diferencia de las de los deudores emergentes, son en sus propias monedas, de modo que no es probable que sufran crisis tan severas como la de Asia oriental. Aun así, en los dos países el crecimiento de la deuda ahora parece insostenible. …….???????????
Desde la perspectiva de hoy, la reunión de Enero del 2000, entre Bill Clinton y Keizo Obuchi, primer ministro japonés podemos llamarla, la 2da Cumbre de Yalta. Es posible que allí se delinearon las medidas para sacar a Japón de la depresión, a través del mercado chino y preparar el terreno para la revalorizacion inmobiliaria en EEUU. Luego se aplicaría la receta. Hacer que el dólar se devalué. Con el euro a 1,5 us, los europeos invertirán en EEUU, ayudando a la burbuja especulativa. así se produce la crisis global.
El primero en sanear la economía será EEUU. A través del Fondo Fiduciario Hipotecario anunciado por Buch, Si quiere salvar no sólo a los bancos, sino también a los deudores, LOS PLOMEROS, Washington deberá desembolsar más de un billón de dólares. La cartera total de préstamos subprime (otorgados a clientes poco solventes) araña los 2,5 billones. La montaña de bonos armada sobre ella totaliza unos 15 billones. De ahí que se use el término “burbuja”.
Como esta ayuda alcanzará solo a EEUU. Europa y Asia entraran en delación, como Japón en 1990. Luego EEUU revaluará el dólar hasta estabilizar en 1.1 respecto al euro. La crisis europea – sobre todo España, Irlanda, Alemania y Francia, reciben ayuda de la RF de EEUU a cambio de los activos europeos en EEUU, pero ahora recomparan con un valor us/euro 1.1 – Así Europa pierde un 50 / 100 de lo invertido. Inglaterra, eterna aliada y madre patria de EEUU, no es incluida en este grupo y es beneficiada como refugio bancario mundial por sobre Suiza. Europa traslada el costo de su salva taje a Asia – India y China – que se verán obligadas a revaluar sus monedas
La devaluación fue para Bush una Biblia en la gestión, y permitirle a los norteamericanos que gasten muchísimo más allá de lo que les daba su billetera llevó las cosas al lugar que están hoy.
El economista Carlos Zarazaga, el único argentino que se sienta en uno de las doce reservas federales que deciden los destinos del dólar, aseguró que se pondrán límites a las innovaciones de los últimos años como la “securitización” de activos, al apalancamiento y los fondos de riesgo.
Hoy comienza un nuevo capitulo de una serie ya filmada.
NICOLAS FONT
Comentario por nicolasfontar — #
DE COMO SE FINANCIA EL IMPERIO
por Nicolas Font
Durante las ultimas dos décadas EEUU estuvo recaudando dinero del resto de mundo. Creando sofisticados instrumentos financieros, los operadores lograban que los flujos de dinero, se refugiaran en sus bancos y los reciclaban hacia sus consumidores a través de su sed de consumo, mejorando su estándar de vida a expensas del resto del mundo, finaciando tecnologia que luego vendian al mundo. Ocurrió con los Petrodólares y la deuda externa latinoamericana en 1980.
Ante una crisis, la Reserva Federal emite dólares y la gente se refugia finalmente en las Letras de Tesorería. Así recupera lo emitido. Y nada aqui ha pasado. Por ello EEUU puede vivir con déficit sistemático gemelos. Hoy en condiciones extremas esto evita la caída del dólar, pues la moneda sirve como un refugio, en particular cuando los inversionistas salen en masa a comprar bonos del Tesoro estadounidense. El gobierno está “obligado a imprimir el dinero que sea necesario para cumplir sus compromisos y sabemos que va a ser un monto bastante grande”, dice Mark Farrington, responsable de estrategia cambiaria para Principal Global Investors, en Londres.
Es por la confianza que, como acreedor en los Estados Unidos. Los bonos en dólares que emiten rinden 3,5% a 10 años, en tanto que los papeles también en dólares de los países emergentes, como la Argentina cotizan arriba de 22%. Cuando la gente en el mundo tiene miedo por su dinero, compran dólares, euros o monedas de oro.
Una huida generalizada del riesgo protegió a la moneda la semana pasada en momentos en que los inversionistas estadounidenses repatriaron fondos y los bancos de todo el mundo hacían fila para obtener dólares. En la tarde del viernes en Nueva York, el dólar se había debilitado apenas un 1,8% frente al euro y 0,5% frente al yen comparado con la semana previa. En todo caso, las cifras ocultan una volatilidad considerable durante la semana pasada. No obstante, incluso en su momento más débil contra el euro, el dólar retrocedió sólo a los niveles de principios de este mes. Contra el yen, a su vez, alcanzó niveles que no había tocado desde mediados de año.
Para expandirse el capitalismo necesita de continuos periodos alternativos entre bonanza y crisis. Tiende a cumplir las leyes universales. Así, “En un sistema cerrado, ningún proceso puede ocurrir sin que de él resulte un incremento de la entropía total del sistema.” “La energía no se crea ni se destruye, sólo se transforma.”
En el capitalismo, la entropía o la energía, es el beneficio. Cuando se obtiene una ganancia extraordinaria, a expensas de otro, se le denomina burbuja económica. Fue en la Fiebre de los Tubérculos de Tulipanes, entre 1634 y 1637, donde los especuladores crearon un mercado de futuros de tulipanes y los precios se multiplicaron por 28 en pocas semanas. O, la Burbuja del Mar del Sur, hacia 1720, donde los títulos de la empresas autorizadas al monopolio, por la corona inglesa, y promocionadas por J. Swift y D. Defoe, se multiplicaron por nueve. Al volver a los niveles reales las perdida ocasionada en la economía inglesa hizo que entrara en secesión. También las burbujas de 1920-30 , 1960-70, de las que tenemos mucha información y la ultima burbuja inmobiliaria, de Japón de 1980-90, que le ocasiono 10 años de delación y solo esta recuperándose, gracias a los crecimientos económicos de china y el sudeste asiático.
El actual ciclo económico es una repetición del fenómeno ocurrido con Japón en los 80. Hoy los destinatarios son Europa y Asia. Es decir el resto del mundo. Los especuladores han creado instrumentos financieros capases de desquiciar los mercados, y a la vez tan sofisticados, que solo puedan ser recuperados por E.E.U.U. Estos grupos económicos suelen trasladar el costo económico al resto del mundo. La montaña de bonos armada sobre las hipotecas toxicas y no toxicas, totalizan unos 15 billones. Estos instrumentos son bonos con respaldo de los préstamos hipotecarios. Los bancos que otorgaron esos créditos, armaron luego los títulos colaterales o derivados, para desprenderse de parte del riesgo. Los compraron bancos “de inversión”, como el quebrado Lehman Brothers, que buscaban una ganancia rápida en tiempos de bajas tasas de interés. Pero al multiplicarse los morosos, los bonos empezaron a venderse y su precio se desplomó. Las carteras se
esfumaron. El especulador ingresa al mercado en búsqueda de una ganancia acepta tomar riesgos. Los futuros son muy atractivos por el apalancamiento que brindan en los mercados. EEUU demoró en disponer la ayuda estatal a los bancos en forma deliberada y en definitiva se usará dinero emitido para comprar “títulos podridos de empresas quebradas”. Así cualquier país termina perjudicado, menos Estados Unidos. Es decir, EEUU se tomo el tiempo necesario para posicionarse bien. Un juego peligroso, pero efectivo. Primero baja la tasa de la Reserva Federal y luego, se crea la Burbuja, en este caso la Inmobiliaria, para luego producir el reacomodamiento. Desapalancamiento, es hoy el termino usado.
Podemos ver esto estaba previsto, hace ocho años, si seguimos un articulo de The Economist, publicado el 22 de Enero de 2000, y que dice ……Las dos economías más grandes del mundo están atrapadas en una espiral de consumo; ¿Hasta cuándo sobrevivirán a los riesgos latentes? LONDRES (The Economist).-La experiencia de la década pasada ofrece una buena pista para predecir el próximo lugar donde habrá problemas económicos: “hay que seguir el rastro de la deuda”. Un excesivo endeudamiento de las empresas, los hogares o el Estado estuvieron en la base de la crisis de México, Asia oriental, Rusia y Brasil. ¿Quién sigue? Algunas economías emergentes, tales como China, aún son motivo de preocupación. Pero la verdad desconcertante es que la próxima crisis por deuda probablemente no se dará en el mundo en desarrollo, sino en una de las dos principales economías del planeta. La deuda privada en Estados Unidos ha crecido sin límite durante
cinco años, lo que aumenta el riesgo de un aterrizaje complicado de la economía, mientras que en Japón la deuda pública está en peligro de entrar en una espiral ascendente y fuera de todo control, lo que podría ser un pesado lastre para los esfuerzos por hacer que la economía japonesa marche nuevamente a buen ritmo. Debemos admitir que las deudas de Estados Unidos y Japón, a diferencia de las de los deudores emergentes, son en sus propias monedas, de modo que no es probable que sufran crisis tan severas como la de Asia oriental. Aun así, en los dos países el crecimiento de la deuda ahora parece insostenible. …….???????????
Desde la perspectiva de hoy, la reunión de Enero del 2000, entre Bill Clinton y Keizo Obuchi, primer ministro japonés podemos llamarla, la 2da Cumbre de Yalta. Es posible que allí se delinearon las medidas para sacar a Japón de la depresión, a través del mercado chino y preparar el terreno para la revalorizacion inmobiliaria en EEUU. Luego se aplicaría la receta. Hacer que el dólar se devalué. Con el euro a 1,5 us, los europeos invertirán en EEUU, ayudando a la burbuja especulativa. así se produce la crisis global.
El primero en sanear la economía será EEUU. A través del Fondo Fiduciario Hipotecario anunciado por Buch, Si quiere salvar no sólo a los bancos, sino también a los deudores, LOS PLOMEROS, Washington deberá desembolsar más de un billón de dólares. La cartera total de préstamos subprime (otorgados a clientes poco solventes) araña los 2,5 billones. La montaña de bonos armada sobre ella totaliza unos 15 billones. De ahí que se use el término “burbuja”.
Como esta ayuda alcanzará solo a EEUU. Europa y Asia entraran en delación, como Japón en 1990. Luego EEUU revaluará el dólar hasta estabilizar en 1.1 respecto al euro. La crisis europea – sobre todo España, Irlanda, Alemania y Francia, reciben ayuda de la RF de EEUU a cambio de los activos europeos en EEUU, pero ahora recomparan con un valor us/euro 1.1 – Así Europa pierde un 50 / 100 de lo invertido. Inglaterra, eterna aliada y madre patria de EEUU, no es incluida en este grupo y es beneficiada como refugio bancario mundial por sobre Suiza. Europa traslada el costo de su salva taje a Asia – India y China – que se verán obligadas a revaluar sus monedas
La devaluación fue para Bush una Biblia en la gestión, y permitirle a los norteamericanos que gasten muchísimo más allá de lo que les daba su billetera llevó las cosas al lugar que están hoy.
El economista Carlos Zarazaga, el único argentino que se sienta en uno de las doce reservas federales que deciden los destinos del dólar, aseguró que se pondrán límites a las innovaciones de los últimos años como la “securitización” de activos, al apalancamiento y los fondos de riesgo.
Hoy comienza un nuevo capitulo de una serie ya filmada.
NICOLAS FONT
Comentario por nicolasfontar — #
lifeline se traduce mejor como “salvavidas” que como linea de vida…
Comentario por pendantic — #